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　　问：2024年轨交维修营业的全体收入和 布局以及对本年的瞻望若何？答：维修营业正在全体收入比沉中会逐渐上升，2024年同比增加约 40%。今明两年国铁维修营业维持正在相对高位，但增速放缓；估计城市轨道维修营业正在“十五五”期间会进入快速增加形态，“十五五”期间估计有8000辆地铁进入大修法式。公司目前正在城市轨道牵引系统中占比超 50%，各地铁公司对维修营业的维修策略放置分歧，需要继续跟进。

　　问：2025年城轨市场预期若何？答：“十四五”以来，国度发改委批复的规划里程年均约 404公里，较“十三五”下降 45%，国内城轨市场已从新线扶植转向扶植取运维并举的场合排场。按照中国城市轨道交通协会统计数据，截至 2024岁暮，国内 58个城市开通运营城轨线公里。跟着大部门城市多条线路成网运营、新建线路规划审批门槛提高，城轨新制市场成长逐渐放缓，但检修维保后市场需求增加敏捷，市场成长总体连结不变。按照 RT轨道交通统计，2024年全年城轨牵引变流系统投标 3656辆，比拟 2023年的6340辆下滑约 42%，公司中标 2178辆，占比接近 60%，2012年至 2024年持续十三年正在国内市场拥有率稳居第一。公司除了牵引系统以外，正在城轨信号系统范畴，公司曾经建立了国际先辈、国内领先的自从“平台—设备—系统—工程”完整财产链，是“最懂车”的信号系统，产物普遍使用于长沙、无锡、佛山、贵阳、宁波、合肥和马来西亚古晋、哥伦比亚波哥大等 20余个项目。2024年全年中标 3条线路，正在不断线的环境下成功完成长沙 2号线信号系统无感项目，打制了国产化替代的标杆，宁波 8号线自从 FAO实现初次示范使用。2025年是“十四五”收官之年，估计牵引投标量正在 4000辆以上，此外，数百列运营车辆将连续进入半生命周期修程或者大修。“十五五”期间，据不完全统计，国内城轨已批复待建线公里，部门城市新一轮扶植规划无望获得国度发改委批复。别的，国内将有跨越 8000列正在运营车辆即将进入大修或半生命周期修程，老旧设备的高能耗和高成本也将激发升级替代需求，给公司带来新的成长机缘。

　　问：若何瞻望本年新能源汽车 IGBT市场 的合作和价钱，以及新兴配备的毛利率和盈 利规模？答：对于半导体营业公司但愿市场地位优先的立场应对市场变化。公司对半导体板块连结很大决心。目前公司半导体正在新能源汽车、新能源发电、智能电网板块正在国内处于靠前。本年正在宜兴产线达产布景下，新产能插手会对半导体板块成长再次注入新动能。新能源发电配备跟着出货量上升，以及2024年新产物发布，2025年将逐渐展示市场所作力。新能源汽车电驱正在 2024年实现扭亏，2025年跟着交付量上升会逐渐贡献利润。海工配备板块成长态势优良。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1。7亿，融资余额添加；融券净流入116。34万，融券余额添加。

　　时代电气2024年年报显示，公司从营收入249。09亿元，同比上升13。42%；归母净利润37。03亿元，同比上升21。77%；扣非净利润32。26亿元，同比上升24。28%；此中2024年第四时度，公司单季度从营收入86。53亿元，同比上升9。99%；单季度归母净利润12。01亿元，同比上升21。64%；单季度扣非净利润11。78亿元，同比上升28。73%；欠债率30。92%，投资收益2829。84万元，财政费用-1。46亿元，毛利率32。48%。

　　问：宜兴产线客岁四时度环境若何，今 年哪些行业是达达到产方针的次要驱动力？答：宜兴产线年折旧几万万，公司预期 2025年年内达产，2025年产线会逐渐全面转固。宜兴产线正在设想导向大将来将以新能源汽车产物为从。

　　具体内容如下：问：演讲有提到深海科技相关的内容，公司若何鞭策深海机械人营业的成长？答：公司关心到了政策的导向，后续公司将从三个方面鞭策深海机械人营业成长：一是抓住市场机缘，跟着海洋营业成长，海洋板块配备的市场需求持续向好，公司海洋板块新签定单正在过去一年和本年无望实现较好增加，将巩固公司正在挖沟铺缆配备和水下机械人 ROV配备市场拥有率的领先地位；二是手艺立异引领，通过三地协同，加速正在深海配备电动化和智能化方面的研发结构和新产物的推出，为海底油气、海底风电铺缆、海底采矿等特殊场景供给更靠得住、更智能的产物；三是提拔海工配备板块的制制和交付能力，规划和结构扶植制制能力和产物尝试能力，支持产物立异和订单交付。公司有决心抢抓政策和市场的双沉机缘，深化公司海工配备财产绿色化、电动化、无人化和智能化成长，鞭策新产物发布，博得更多市场和客户相信。

　　问：宜兴产线的订单能见度环境若何？答：新能源汽车和新能源发电设备所需半导体模块具有较大市场容量，公司模块合作劣势正在 2024年也展现了较强实力。

　　问：SiC营业的相关环境和将来成长规 划？答：近一两年 SiC器件，伴跟着新能源汽车，包罗工业范畴快速的产物迭代，越来越获得投资者的关心。产能方面，公司前些年投资了一条 6英寸 SiC芯片中试线英寸 SiC芯片的产能。手艺程度方面，基于过去的研发投入和中试线能力的扶植，SiC第三代精细平面栅产物已初步定型，达到行业支流产物手艺程度，沟槽栅设想已定型，可达到行业先辈程度，且公司已启动第五代 SiC手艺的结构。产物方面，包罗 3300V的高压平面栅 SiC MOSFET、1200V的精细平面栅 SiC MOSFET和 1200V的 SBD等产物，此中 1200V的沟槽栅 SiC MOSFET机能目标可根基对标国际龙头企业。公司 2022年发布的新能源车用 C-Power产物是基于自从SiC大功率电驱产物，系统最高效率可达90%+，目前正正在整车厂进行送样和验证。SiC器件使用方面，SiC MOSFET笼盖 650V到6500V电压品级，适合高频/大功率密度系统要求，不间断电源、风力发电、光伏逆变器、船舶运输等。正在光伏、充电桩、电源检测、OBC等范畴已实现批量供货。2025年 SiC MOSFET产物无望正在新能源汽车从驱电驱实现批量使用，公司会抓住机遇加速推广。

　　问：时代半导体近年来连结持续增加且净利率高于行业平均程度是若何实现的，可否持续？2025年产线折旧对该营业有何影响？答：时代半导体公司 2024年停业收入 43。65亿元，较 2023年增加约 20%，此中 IGBT产物约 37亿，较上一年增加约 15%，中 低压 IGBT产物 31亿，较上一年增加约 18%， 时代半导体公司净利润较上一年增加约 16%。公司半导体营业近几年连结持续增加的缘由是市场的持续拓展、产能的结构和提拔、运营成本的精细化管控。轨道交通：“十四五”期间全体较为平稳，新制加维保市场需求约为 25万只/年，2024年公司正在轨交范畴连结了 50%摆布的国内市占率，初次冲破 350标动卸车，此外正在中车集团外的其他轨道交通牵引系统供应商处也有必然外销，轨交用 IGBT估计 2025年会连结不变增加。智能电网：2024年公司正在国内智能电网IGBT市占率连结正在 50%摆布，共中标 7条线，此外初次获得沙特海外柔曲项目批量订单。正在国度特高压和柔曲项目固定资产投资添加的环境下，估计 2025年中国陆上智能电网功率器件市场容量将显著添加，基于公司当前的手艺和市场焦点合作力，公司正在智能电网范畴收入无望添加。公司合作敌手次要包罗 ABB、东芝、国电南瑞和英飞凌等优良企业。除此之外，海优势电柔曲线路需求会有所提拔，业从次要是三峡能源等能源公司。高压工业：公司 2024岁首年月次完成高压器件正在海外多家客户的送样，涉及轨交、电网、能源等浩繁范畴及国际行业头部客户，2025年估计海外高压市场将有所冲破。新能源汽车：2024年 IGBT器件正在新能源汽车范畴新增定点项目跨越 40个，已批量配套大部门国内头部车企，并多量量出口海外市场。新能源发电：新能源市场快速冲破，已全面进入风光储次要客户，国内市占率达25%，此中光伏范畴交付器件数大幅上升，组串式光伏模块市场份额快速提拔。严沉扶植项目：中低压功率器件财产化（宜兴）项目设想产能为月产 3万片 8英寸IGBT晶圆。项目已于 2024年 10月正式投产，目前正正在产能爬坡阶段，估计于 2025年告竣设想产能。该产线年有几万万折旧纳入财报，2025年跟着达产会有全年折旧的全面考虑。

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　　证券之星动静，2025年3月31日时代电气（688187）发布通知布告称公司于2025年3月28日召开阐发师会议，中信证券、招商证券、摩根士丹利、高盛证券、霸菱资产、碧云本钱、泰康资管、富达基金、中银基金、博时基金、富国基金、光大证券、工银瑞信基金、国联基金、南方基金、华夏基金、红杉本钱、长江证券、中泰证券、申万宏源证券、中信里昂、中邮证券、兴业证券、第一上海证券参取。

　　问：新兴配备正在海外营业的拓展策略以及 本年有哪些预期进展？答：海外营业拓展体例多样。轨交板块借船出海，搭配中车整车及总包项目结合出海为从；半导体营业，以欧洲公司平台开展欧洲营业，智能电网范畴跟从国内零件设备公司出海； “风光储氢”范畴正在特定国度，出格是新兴国度结构营销渠道，以储能集成为大平台正在部门国度开展营业。

　　问：公司对 2025年轨交营业的预期，估计本年的次要增加点正在哪些方面？裁减老旧内燃机车有什么新进展，何时会有投标？答：2025年 1月 2日，国铁集团 2024年工做会议正在召开。会议指出，2025年铁路工做的次要方针是：国度铁路完成搭客发送量 42。8亿人，同比增加 4。9%，完成货色发送量 40。3亿吨，同比增加 1。1%；力争全面完成国度铁路投资使命，投产新线日，国铁集团发布数据显示，2025年 1-2月，全国铁路固定资产投资为 685亿元，比拟客岁同期增加 5。06%，国度铁路搭客发送量 6。87亿人次，比拟客岁同期增加4%，货运总发送量 6。23亿吨，比拟客岁同期增加 2%。按照《“十四五”现代分析交通运输系统成长规划》，提出到2025年，铁路停业里程达到16。5万公里，此中高铁停业里程达5万公里的方针。截至2024岁尾，中国铁路停业里程16。2万公里，此中高铁4。8万公里，这也意味着2025年还有约2000公里高铁线年国铁货运的增加意味着机车利用频次的添加，同时老旧内燃机车裁减政策估计正在2025年落地，有益于机车投标的开展。从汗青过往纪律看，四月份可能出台第一标投标。按照国铁集团要求，智能化标的目的走，最新的数字手艺，正在铁路上也会有迭代立异，让铁路运输愈加平安高效，对公司也意味着存正在更多营业的可能性。公司轨交营业正在2025年瞻望平稳至微增。

　　问：公司 24年毛利方面大幅增加的次要 缘由有哪些方面？从轨交和新兴配备的两个 营业的角度做分享？答：公司全体毛利上涨 3。87个百分点，各类产物的毛利处于不变形态，产物布局的变化带动了毛利率的上涨。